问吧-2015年的瑞郎黑天鹅事件是怎么回事

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guorui
新手上路

发表时间：2023/08/29 22:46:03 　无悬赏浏览次数：553 次
2015年的瑞郎黑天鹅事件是怎么回事

问题描述：

2015年1月15日那一天，瑞郎黑天鹅事件让众多瑞郎交易者账户瞬间变负余额，之后福汇，艾福瑞，嘉盛要么宣告破产，要么借钱续命，众多外汇交易者一夜之间“富翁变负翁”。

专家回答

wangwei

姓名：王薇

性别：女

认证：分析师

回答时间：2023/08/30 1:19:12

这件事是个很牛逼的事情，外汇交易这及其所有金融从业者不得不知道，事情还要从瑞士的一次会议说起。

专家回答

wangwei

姓名：王薇

性别：女

认证：分析师

回答时间：2023/08/30 1:25:43

坑爹的瑞士央行
早在2011，欧洲仍然在08年席卷全球的金融危机中的泥沼中未脱离出来，并且当时有机会再一次陷入新的金融危机的风险，而瑞郎作为欧洲区的核心避险货币固然受到大家的追捧，这个也就是欧元对瑞郎在08年金融危机之后不断下跌关键驱动因素（欧元对瑞郎从08年的1.5跌到11年的1.0左右，跌幅33%）。但一个国家如果货币升值太快，势必会对国家的贸易领域打击非常大，更何况当时大家经济环境都不好，所有国家都要争相贬值本币，凭什么我瑞士法郎就要被迫升值呢？

瑞士央行看到本国货币涨得那么凶心里很是着急，所以当年9月份决定将欧元兑瑞士法郎的汇率下限设定在1.2，也就是说当市场不断卖出欧元买入瑞郎的时候，瑞士央行将会在外汇市场卖出瑞郎，确保瑞士法郎不会继续升值厉害损害本国经济利益。在此之后，瑞士央行的各个负责人并不断在过后的4年之后不断重申1.2的汇率下限。

这时候如果你知道了顶级庄家给大家打包票说“只要欧元对瑞郎到了1.2我就一定会买入”，而且他每次都实现了承诺！作为一个聪明投资者的你，会想到怎么利用这个机会做交易了么？

没错！就是做多！逢低做多！不断做多！逆势就抗住，顺势就加仓！只要钱能够顶得住就可以回来。多么完美简单粗暴的一个策略！甚至还有不少的交易者采用网格交易法（也就是每隔2个点开仓，2个点止盈不设止损的方式）赚钱的同时刷佣金，简直Perfect！据了解，在当时稳稳当当1年收益达到50%的交易者不在少数，大家都不断持续的扩大自己的手数规模，那日子简直美得不要不要的，直到那一天的到来……

北京时间2015年1月15日下午4:43分。欧元对瑞郎的报价咻咻地掉，柱子也越来越长，然后突然间报价终止了，完全不动了。大家都在讨论是不是服务器出问题了，毕竟这种情况偶尔会出现。

大约五分钟之后，欧瑞价格出现在0.97左右，市场上大批量做多欧元对瑞郎的交易者的账户瞬间从正变负。市场开始爆出新闻:瑞士央行放弃欧元对瑞郎1.2的下限的申明，市场一片哀鸿！据福汇在事后公布的时间点顺序，可以看得到当时到精确到每一秒发生的情况，其中不仅仅是没有报价，而且服务器也发生了中断。

在这次事件中，只有极少数交易者采取了做空的策略，而绝大部分依然是以做多为主，小编我甚至看到一个客户从正的80万美金账户变成负的200万美金。大家都没想到之前瑞士央行都是反复申明的抄底，突然间就变脸放弃，完全没有官方该有的节操。

福汇巨亏负债累累，Alpari英国破产
虽然当天福汇没有做任何公告，而次日发出公告：福汇在此次瑞郎事件中亏损2.2亿，很多人会疑惑，明明是客户亏损，为什么福汇亏那么多？难道是福汇自己也做交易了？

根据福汇时候公布的数据中在服务中断而影响的交易量总共达10亿，瑞郎几千点的跳空给众多交易者账户直接变成负余额，这些负余额对于普通交易者来说最好的方式就是直接放弃该账户。

对于当时采用无交易员模式的福汇来说，这些客户账户的巨大亏损不是亏给福汇，而且亏给福汇的流通量提供商。在当时福汇是提供400倍杠杠给零售交易者，而市场的流通量提供商则提供20-30倍杠杆给福汇，中间的保证金差额是由福汇提供。也就是说福汇只不过是中间商赚差价的角色，但是客户交易风险它得担着。客户的亏损可以通过不还赖掉(事实上福汇也知道会有这种结果，所以它在后面也撤销掉大部分客户的账户负数)，但是福汇也是要替他们偿还的，而且福汇没法赖掉。

没法赖掉的原因是福汇在这些流通量提供商是有固定的清算账户清算所有交易，包括这些造成巨亏的订单也在里面，它们没法赖掉部分单子(但客户可以放弃账户，大不了换个平台继续做就是咳)。

另外如果福汇有胆量赖账，那么这个市场也就再也没有公司敢和福汇继续合作了，对于还想继续做生意得人来说声誉最重要。

那么瞬间两个多亿的亏损怎么办？目前留给平台的有几个选择:1.破产，2.被收购，3.借钱。

而福汇当时作为全球最大的零售外汇平台，破产肯定不甘心，但是这些亏损是要尽快清偿的，否则会继续影响流通量提供商的合作。而公司又在短时间内拿不出那么多现金，最好的方式就是借钱。

福汇当时向美国顶级投行LEUCADIA（已改名Jefferies）紧急借了3亿美元的融资以度过短期危机。但是这些资金的高额利息和严苛的还款条件也让福汇不得不尽快出售资产用以还贷，同时福汇也不得不调整内部的架构甚至是更改品牌名称已获得该贷款。

含辛茹苦慢慢还债
由于福汇所拥有的子公司以及业务范围较广，为了偿还3亿美元的债务，福汇更换了其内部政策：由无交易员模式转成有交易员模式，调低了杠杆，同时采取了以下出售其名下子公司以偿还债务：

15年9月向乐天证券出售福汇香港偿还3300万美元
15年12月向Expobank出售FXCM Securities
16年9月向IG集团出售DailyFX获得4000万美元，并偿还3600万美元
17年2月福汇退出美国市场，并将客户转移给美国嘉盛集团。
17年5月向Euronext US Inc.出售FastMatch获得5560万美元
截止至18年11月，福汇累计还款3.47亿美元，而目前仍有7060万美元的债务尚未还清。

结语
由于瑞士央行的坑爹，加上福汇缺乏风险控制的意识，导致重大负余额的亏损。有人说是无交易员模式的败退，有交易员模式才是正道。但不可否认的时，当其他公司选择破产了结业务，而福汇却选择坚守阵地，负重前行，哪怕前路荆棘，这是一家头部公司该有的承担。

网友回答

dukascopy
新手上路

回答时间：2023/09/01 17:50:07

瑞郎黑天鹅事件没有经历过的人其实未来还会经历，要有危机意识。

专家回答

yeyu

姓名：叶宇

性别：男

认证：操盘手

回答时间：2023/09/03 15:23:16

2015年1月15日，瑞士央行发布了一份声明，宣布结束了与欧洲央行的瑞郎汇率维持在1.20的“财政协议”，并突然宣布瑞郎浮动汇率制度的解除，导致汇率快速飙升。这起被称为“瑞郎黑天鹅事件”的事件引起了外汇市场的巨大震荡，对各大外汇交易商产生了重大影响。瑞郎黑天鹅事件给外汇交易商带来的巨大冲击，表现在以下几个方面。首先，大量的客户亏损。当时在瑞郎汇率突变的那个时刻，市场非常混乱，导致很多客户被迫接受亏损。各大交易商公布的数据显示，许多客户的账户在事件中出现巨大亏损，损失金额不同，有些达到数百万美元，有些则相对较少。其次，外汇交易商自身的亏损。事件发生后，许多交易商在24小时内遭受了巨额亏损，一些交易商亏损高达数亿美元。电子经纪商FXCM就是一个典型的例子，由于客户的亏损超出了服务条款规定的责任范围，FXCM最终承担了5亿美元的亏损。第三，整个行业的声誉遭受打击。瑞郎黑天鹅事件因其剧烈性和突然性而成为金融市场的重要事件之一，外汇行业的灾难性损失在事件爆发后迅速传遍了全球。此次事件还引起了一系列监管问题，如一些国家的元凶掀起的财务诈骗浪潮，银行的财务犯罪和虚假账户涉嫌洗钱等等。因此，整个外汇交易行业的声誉，受到了很大影响。由于瑞郎黑天鹅事件的威力太大，外汇交易商在事件后需要更加关注风险管理以及监管的重要性。回归本质，确保客户的安全，是所有外汇交易商的一项基本任务。许多外汇交易商已经从现有的经验中吸取了教训，“审慎经营”成为了新的口号，一些交易商还增加了模拟账户，以便客户更好地应对类似事件。总之，瑞郎黑天鹅事件对外汇交易商造成了重大影响。这次事件是一个令人瞩目的例子，告诉我们金融市场有多么脆弱。对于外汇交易商来说，保护客户资产和声誉都是非常重要的，而透明度、高资本收益以及监管合规是必须要遵守的规则。

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